【0306 开盘必听】顶背离调整的周期节奏，谈医药板块！

医药板块调整空间已较为充分，板块进入观察窗口。其企稳关键取决于三大权重公司风险释放程度：恒瑞医药情绪溢价已完全抹去，股价回归启动前平台；百济神州业绩炒作已回吐殆尽；药明康德估值支撑正面临考验，股价接近关键支撑位。
板块能否上涨需多因素催化。业绩预期需待4月一季报验证：恒瑞医药需稳定基本盘，药明康德需延续利润韧性，百济神州需检验盈利可持续性。研发数据方面，4月AACR与5月ASCO年会将公布创新药临床数据，成为研发管线验证与板块情绪提振的关键。政策红利已进入效果观察期，市场关注医保目录落地后的实际销售与保险衔接进度。
当前上证与深成指日线均呈现顶背离结构，理论调整周期约20-30个交易日。市场预期调整呈ABC结构，地缘冲突冲击后需待情绪递减方现行情契机。现阶段需耐心等待催化信息明确，修复过程仍将伴随震荡。